(一) 策略發想

台指期是許多人拿來長期持有並使用無限轉倉之術取代0050或006208，不僅可以降低管理費，也能透過適度的槓桿操作活化資金。如果能在長期持有的狀態下，除了每個月無限轉倉之外，擇時進場，持續作價差交易，是否能更加放大獲利。

(二) 跟著籌碼走

1. 大外資

大外資泛指前五大法人，因為外資通常擁有最大部位，所以五大法人其實就是五大外資。

基本上今年外資的未平倉口數皆呈現淨賣超，但台指仍在台積電的帶動下持續向上，也因為外資在期貨的布局上，考慮到還有避險單，現貨及選擇權等部位，加上外資通常週期都會看比較長，可能幾個季度或是年以上，因此無法在短期內看出與台指期是否有關連性。

2. 小外資

小外資 = 外資 - 五大外資(特定)

改用網路上俗稱的小外資，將前五大特定的外資部位移除(外資 - 五大外資(特定))後觀察走勢，可以發現相關性好像比較高一點。

小外資定義可以參考微股力 小外資計算

(三) 回測績效

1. 跟單小外資

盤後籌碼呈現小外資買進，隔天開盤就買，小外資賣出，隔天開盤就賣，做空亦然。

同時間點 :

• 大盤累積獲利:6086
• 策略一累積:12045
• 進出次數:71
• 第一次買進時間:2021-09-22
• 最後一次賣出時間:2024-10-16

比較同期大盤，進進出出共71次，同期贏大盤5959點，幾乎贏一倍

2. 只看10日線

當天收盤跌破10日線就空，收盤站上回補，收盤如果站上10日線，隔天開盤買，跌破收盤賣掉。

同時間點 :

• 大盤累積獲利:5404
• 策略二累積:7610
• 進出次數:125
• 第一次買進時間:2021-09-17
• 最後一次賣出時間:2024-10-09

比較同期大盤，進進出出共125次，同期贏大盤2206點，表現沒有用小外資當指標來的好。

3. 只看10日線(改良)

與第2點策略相同，但由於季線是算是台股生命線，是許多人重視的指標， 因此改為台指期在季線之上(60日)不做空，只做多。

同時間點 :

• 大盤累積獲利:5405
• 策略三累積:9337
• 進出次數:91
• 第一次買進時間:2021-09-28
• 最後一次賣出時間:2024-10-08

比較同期大盤，進進出出共91次，同期贏大盤3932點，顯示季線之上部做空是比較好的選擇，但表現仍然沒有比用小外資當指標來的好。

4. 小外資改良版10日線

延伸策略3的多空點位，並且增加小外資判斷方向。

1. 判斷買進：查看當日的小外資是否為正，尾盤站穩十日線，隔日開盤買，賣出時看尾盤跌破十日線且判斷前日小外資是否為負。

2. 判斷賣出：查看當日的小外資是否為負，尾盤跌破十日線，隔日開盤空，回補則看尾盤站回十日線且判斷前日小外資是否為正。

• 大盤累積獲利:4701
• 策略四累積:13569
• 進出次數:25
• 第一次買進時間:2022-01-26
• 最後一次賣出時間:2024-09-30

比較同期大盤，進出筆數大幅縮短到25次，且同期贏大盤9049點，顯示小外資和10日線兩個重要的濾網可以帶來最多的報酬

5. 更多參數

其實除了技術線型的10MA，小外資留倉等，整體大盤還有很多指標，包刮每日漲跌幅家數，PUT/CALL RATIO等等

下圖是買賣權未平倉量比率與台指期的圖，不過實際能否獲利就要另外回測了，有時候參數也不是越多越好，且往往越嚴苛的條件出現的頻率更更低，有可能一整年都沒有出手的機會，導致資金效率耗損。